解析国家信号！2021选择买房还是炒股？

杰出大老头 · 发表于 2020-10-23 10:48:36

2020金融街论坛年会于10月21日至23日在北京金融街举行，和往年不一样，央行易行长问好之后的第一句话：首先，祝贺金融街论坛升格为国家级论坛。
是的！据北京官方的新闻通稿显示，金融街论坛将成为继中国国际服务贸易交易会、中关村论坛后，北京服务国家战略的国家级重点活动。

既然是国家级论坛了，参会的人级别也高，发言的意义也就更大。分管金融的鹤总，以及一行两会的主要负责人都做了发言。几位领导讲话信息量很大，比如我们可以感觉到：
第一，金融科技受到前所未有的重视；
第二，股票市场一定要做好；
第三，要把养老金的未来整好，旗帜鲜明学习美国“印股票”帮助国民养老金保值增值；
第四，2021年货币政策，大概率要稍微矫正矫正了，用央行易行长的原话说：
“明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些。货币政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动，使之在长期维持在一个合理的轨道上。”

那么，2021年到底会怎么样？经济会不会好，饭碗能不能保得住？楼市、股市该咋选择？我们试着分析分析。

一

根据央行最新的统计数据，2020年9月末，我国社融规模存量约为280.07万亿元，增长13.5%——创下今年单月末社融存量增长的最高速度。

如果看2019全年，当年末，我国社融规模存量为251.41万亿元，增速10.7%。当年我国GDP为990865.1亿元。类似计算，比值为253.73%。2019年算是金融去杠杆、本轮房地产调控以来的一个表现较好年份。各方面都取得一些进步，同时宏观杠杆率也还不错。所以，2019年的社融存量、增速数据，以及上面杠杆游戏计算的和GDP之比，是个很好的参照。

显然，从前三季度的社融存量，以及和GDP的比值看，比去年同期高出不少，这也便是易行长所言：宏观杠杆率有所上升，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些。货币政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动，使之在长期维持在一个合理的轨道上。

如果要实现宏观杠杆率更稳，使之在长期维持在一个合理的轨道上，2021年全年社融存量的增长必须降低一些，全年下来，或者2021年底时，其与GDP的比值，应该逐步接近253.73%。当然，大概率会高一些，但是会努力缩小差距。

二

看看2020年前三季度的货币和准货币（M2）情况。2020年9月末，我国M2为2164084.80亿元，2019年同期为1952250.49亿元，增速10.85%。这个M2增速感觉比较高。2019年末，M2为1986488.82亿元，2018年末为1826744.22亿元，增速才8.74%。

而且，2020前三季度GDP为722786.4亿元，2019年同期712845.4亿元。于此可以计算，名义增速1.39%——显然，这个增速比同期M2增速10.85%，低太多。

难怪，易行长要说，货币政策需把好货币供应总闸门。另外因为经济目前回正，2020年剩下2个来月，M2增速控制一下的概率增大。所以对于楼市来说，可能不利于掀波浪。

据国际货币基金组织最新《世界经济展望》（2020年10月）预测显示，中国2021年经济增速有望达到8.2%。若此，M2名义增速往往会更高，比如10%左右，不是没可能。这样说的话，维持目前的M2增速，2021年好像还挺合适的。当然没人说得好，最乐观看，大概如此。

换句话说，以最乐观的经济预期，2021年货币供应不会太差，不说一定比2020年前三季度增速高，略高于2019年概率挺大。货币无侥幸，于此而言，2021年房地产，单纯货币供应角度，起码不利空。

三

总的来说，从易行长的货币表述角度研判，可得出4个结论：

第一，2021年，高层有信心，让我国经济恢复一定增速。

第二，货币供应会控制，但是不会太差，供应多了意味着钱还是处于越来越不值钱的趋势里。

第三，房地产不算利空，会维持现在这个局面。因此，楼市炒短线，也几乎没搞头，特别是三四线城市以外，相对偏远的区域。

第四，高层铁了心想要搞好股市，基本旗帜鲜明说“股票养老”了，既然如此，资产配置应该怎么腾挪，聪明人看得懂。

投资的局势真的是越来越明朗。

最后提醒一句：股市肯定有钱赚，但90%以上的散户还是不适合。股市有风险，入市须谨慎！！！