大幅降息后 借钱最多的公司受益最大

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昨日央行宣布，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点（为1997年10月23日降息1.80个百分点以来最大降息幅度)，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

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业内人士分析，央行此次的大规模降息对于一些资金紧张、资产负债率高的行业来说无疑是重大利好。通过WIND资讯统计发现，地产、钢铁、电力、家用电器四个行业资产负债率明显偏高，预计此次降息能解了相关行业的燃眉之急。

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钢铁行业 降息可降低贷款成本

今年以来随着下游房地产、汽车、造船行业需求减少以及出口的回落，我国钢铁行业进入了寒冬。而三季度随着钢材存货大幅增长、钢材价格持续下降、钢铁企业现金流持续恶化，钢铁业在寒冬中继续饱受“煎熬”。

WIND资讯统计显示，32家钢铁企业半年报时资产负债率的算术平均数达到61.37%，而三季报显示资产负债率为62.08%，其中承德钒钛和长城股份的资产负债率更是达到79.83%和78.04%。过高的资产负债率使得公司的巨额财务费用成为公司业绩的巨大包袱，此次央行大幅降息对钢铁行业的影响怎样？

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“我的钢铁”网钢铁行业主任研究员汪建华在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“此次降息108个基点对于陷入困境的钢铁行业来说无疑是一个大利好”。他表示，钢铁行业是资金比较密集的行业，前期由于需求下降，钢铁企业库存压力大、现金流很紧张，这次降息使得贷款成本下降有利于缓解公司的资金紧张局面。他认为，现金流紧张和资产负债率高的企业可能受益于此次降息更大，而对于宝钢、武钢这样的大型企业来说资金的需求量大，可能受益更大。

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宝钢股份董事会秘书陈缨在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次降息将明显降低公司的贷款成本，对公司肯定形成了利好。“目前公司一方面有罗泾等项目需要投入，另一方面还有日常的经营性支出，资金需求量很大，而此次降息预计能使得公司的利息支出降低20%左右。”

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不过，一位知名钢铁行业分析师对记者表示，此次降息虽能缓解企业巨大的库存压力和紧张的现金流，“但这只是量变，不能改变钢铁行业未来运行趋势。”他表示，房产市场是否低迷直接决定建筑钢材的需求强度，而汽车、船运行业的拐点也已经悄然而至。因此，这些不利因素使原本乐观的钢铁行业面临严冬的考验，钢材价格将会处在较长一段时间的下行通道之中。

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地产行业购房者和开发商双赢

今年以来，我国的房地产市场持续低迷，居民呈现观望态度，成交出现量价齐跌的情况。而房地产企业积压大量存货，资金链十分紧张，WIND资讯统计显示，二季度末110家房地产企业资产负债率的算术平均数达到73%，过高的资产负债率使得企业的背上了沉重的包袱。

国海证券行业分析师赵铎在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次央行大幅降息了108个基点，而且5年以上贷款利率也同步下调，对房地产行业的针对性比较强，地产受益明显。

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赵铎给记者算了一笔账，对购房者来说，如果以一套100万的商品房2成首付20年贷款为例，这几次下调利率给购房者减少利息支出25.7万，每月减少房贷1070元。而对于开发商来说，如果假设申万110家上市公司的短期借款全是一年期贷款，考虑一年期贷款利率从9月份开始累计下调了189个基点，使得110家房地产企业604.7亿元短期借款的利息支出减少了11.43亿元。

他表示，考虑到今年以来房地产企业存货压力大、资金链紧张，此次利率下调对上市公司的业绩和现金流都有一定的正面影响，加上此前的三次下调，利率下调的累积效应不可小视。

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降息是好事，可以降低企业制造成本，如果商品价格也能同比下降就更好了