1月CPI或再创新低后续降息添空间

刺猬 · 发表于 2009-2-7 15:49:50

10日，国家统计局将公布1月的CPI和PPI数据。业内人士在接受上海证券报采访时表示，以上数据可能在去年12月的基础上再创新低，通货紧缩的风险正在加大。同时，这也为进一步降息创造了空间。

与往年PPI数据先于CPI数据公布的模式不同，2009年，国家统计局对经济数据公布的日程做出重大调整，全年的CPI和PPI数据将在同日公布，这将有助于各界判断中国经济通胀形势。

大部分业内人士认为，1月CPI增速将连续第九个月回落。国家统计局节前公布的数据显示，去年12月CPI同比增幅为1.2%，较去年11月回落1.2个百分点，已连续八个月回落。

上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓认为，在仅把CPI为负才看作是通货紧缩的严格界定下，1月我国CPI将很有可能回落至0值下方。中国正式步入通货紧缩状态，而且这种状态很有可能持续两年左右时间。

兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，受春节因素影响，食品价格环比反弹，而翘尾因素的影响降为零。同时，非食品价格回落将拉动CPI继续下滑。1月CPI同比涨幅区间在0.6%-1%。

中金首席经济学家哈继铭也表示，1月CPI同比增速将降至1%以下，季节性反弹不改通缩趋势；西南证券宏观高级分析师董先安认为，由于同比基数较高，翘尾因素影响大大下降，1月CPI同比增幅预计回落至0.9%。

但是第一创业分析师李怀军的分析较为乐观。他认为，从2001年以来的数据看，由于春节横跨公历1月和2月，使物价在春节前上涨、在春节后回落，从而使得1月和2月的CPI环比波动呈现规律性变化，这一点在食品价格上表现得就更为明显。1月CPI不会太差，预计同比上涨1.3%。

与此同时，业内预计PPI也将继续走低。2008年12月的PPI同比增幅为-1.1%，已经连续四个月走低。

鲁政委预测，考虑生产周期及存货周转的影响，预计上月PPI将落入-3%至-2.5%区间。董先安认为，考虑到2009年1月国内钢材价格有小幅上涨，国际原油价格也开始反弹，预测1月PPI为-3%。

申银万国证券研究所认为，随着CPI和PPI持续下滑，央行仍有降息空间。“如果不降低利率，那么实际利率持续上升对经济复苏将是不利的。”申银万国证券的报告称，“从海外市场看，全球各国基准利率都在创新低，外部环境也有利于中国央行的降息。”

董先安认为，虽然12月部分经济数据已经出现回暖迹象，但回暖的行业主要与政府投入的基础行业有关，其他行业的盈利水平还是不乐观，有效的调控措施可以降低企业财务负担，鼓励民间投资。