4月17日,央行公布了降低部分银行存款准备金率的决定,最终预计会释放4000亿的新增货币。
这一举动被很多人解读为货币政策宽松转向,甚至被有的人用来当做房价还会继续暴涨的理由,这些解读都是错误的。 在资管新规的监管框架下,银行的诸多表外资产必须回到表内(表指的是资产负债表),这会显著地给银行派生货币的能力带来收紧的压力。
举个简单例子,以前银行发行规模为10亿的理财产品,那这10亿可以完全进入货币派生环节,因为它在旧的监管体系下,属于资产负债表之外的东西,不需要缴纳存款准备金。
但在新规下,这笔理财可能会被要求纳入表内,需要缴纳2亿的准备金,进入货币派生环节的资金仅为8亿,这个过程就是信用(货币)收缩的过程。
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